March 19, 2025
Make America Great Again: Fed, Δασμοί, Ρωσία και Baltic Dry στο επίκεντρο των αγορών
Maritime Economies, Νέα
Make America Great Again… To Be Continued
Καλησπέρα σας και καλή εβδομάδα.
Η εβδομάδα που πέρασε ήταν ιδιαίτερα σημαντική για τις παγκόσμιες αγορές, με πλήθος ειδήσεων, ανακοινώσεων και εξελίξεων που αναμένεται να επηρεάσουν την πορεία των αγορών μέχρι το τέλος του μήνα.
Όπως έχουμε αναφέρει και σε προηγούμενο άρθρο, ο Μάρτιος είναι πιθανό να αποτελέσει τον μήνα που θα δώσει το σήμα για σημαντικές ανατροπές στις αγορές, οι οποίες μπορεί να εξελιχθούν τους επόμενους μήνες και τουλάχιστον μέχρι το καλοκαίρι.
ΗΠΑ: Οροφή χρέους και χρηματοδότηση κυβέρνησης
Ένα από τα σημαντικότερα θέματα της εβδομάδας ήταν η αβεβαιότητα σχετικά με τη χρηματοδότηση των κυβερνητικών υπηρεσιών των Ηνωμένων Πολιτειών και την αύξηση της οροφής του χρέους.
Οι έντονες διαφωνίες μεταξύ Δημοκρατικών και Ρεπουμπλικάνων κατέληξαν τελικά σε συμφωνία την Παρασκευή το βράδυ, η οποία δίνει παράταση χρηματοδότησης μέχρι τον Σεπτέμβριο.
Η εξέλιξη αυτή θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική, καθώς μια παράταση μόλις ενός μήνα θα δημιουργούσε νέα αβεβαιότητα μέσα στον Απρίλιο.
Στο πακέτο που εγκρίθηκε περιλαμβάνονται επίσης:
φορολογικές μεταρρυθμίσεις
μειώσεις δαπανών
περικοπές προσωπικού σε κυβερνητικές υπηρεσίες
Οι κινήσεις αυτές εντάσσονται στη στρατηγική της κυβέρνησης Τραμπ για τη μείωση των δημοσιονομικών υποχρεώσεων των ΗΠΑ.
Σήμερα τα βασικά δημοσιονομικά στοιχεία δείχνουν:
περίπου 5 τρισεκατομμύρια δολάρια έσοδα
περίπου 7 τρισεκατομμύρια δολάρια δαπάνες
περίπου 1,5 τρισεκατομμύρια δολάρια ετήσιες πληρωμές τόκων
Η ανισορροπία αυτή καθιστά αναγκαίες σημαντικές αλλαγές στην οικονομική πολιτική.
Ουκρανία, Ρωσία και πιθανή επιστροφή στις αγορές
Παράλληλα, οι διεθνείς εξελίξεις γύρω από την Ουκρανία και τη Ρωσία συνεχίζουν να επηρεάζουν το επενδυτικό περιβάλλον.
Οι συζητήσεις για ειρήνη ή εκεχειρία συνοδεύτηκαν από έντονες αντιδράσεις και διπλωματικές κινήσεις από πολλές χώρες.
Μια πιθανή συμφωνία θα μπορούσε να οδηγήσει σε:
άρση κυρώσεων προς τη Ρωσία
επανεκκίνηση ενεργειακής συνεργασίας
επαναφορά ρωσικών ενεργειακών ροών προς την Ευρώπη
Επίσης συζητείται η κατάργηση του ανώτατου πλαφόν των 60 δολαρίων στο ρωσικό πετρέλαιο.
Οι επενδυτικές προεκτάσεις των κυρώσεων
Για την επενδυτική κοινότητα, μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να έχει ιδιαίτερα σημαντικές συνέπειες.
Πριν τις κυρώσεις, οι ρωσικές εταιρείες που ήταν εισηγμένες στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου (FTSE International) αντιπροσώπευαν επενδύσεις άνω των:
600 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μετοχές
περίπου 600 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε εταιρικά ομόλογα
Παράλληλα, η Ευρώπη έχει δεσμεύσει περίπου 250 δισεκατομμύρια δολάρια ρωσικών κεφαλαίων, τα οποία συζητείται να χρησιμοποιηθούν ως εγγυήσεις για τη στήριξη της Ουκρανίας.
Η πιθανή άρση των κυρώσεων θα δημιουργούσε σημαντικές αλλαγές στις παγκόσμιες αγορές.
Η εντυπωσιακή άνοδος των ρωσικών μετοχών
Παρά τις κυρώσεις, οι ρωσικές εταιρείες στο Χρηματιστήριο της Μόσχας έχουν σημειώσει άνοδο άνω του 70% από την αρχή του έτους.
Στο παρελθόν πολλές από αυτές τις εταιρείες διαπραγματεύονταν:
κάτω από το book value
με μερισματικές αποδόσεις άνω του 10%
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελούσε η Gazprom.
Πληθωρισμός ΗΠΑ: Θετικά στοιχεία που αγνόησε η αγορά
Την προηγούμενη εβδομάδα ανακοινώθηκαν επίσης σημαντικά στοιχεία για τον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Τα στοιχεία έδειξαν μεγαλύτερη πτώση του πληθωρισμού από την αναμενόμενη, για πρώτη φορά μετά από πέντε μήνες αυξήσεων.
Αντίστοιχα, ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI) σημείωσε πτώση μετά από δύο μήνες αύξησης.
Παρόλα αυτά, οι αγορές δεν αντέδρασαν ιδιαίτερα θετικά σε αυτά τα στοιχεία.
Δασμοί και μεγάλες εισροές κεφαλαίων
Ταυτόχρονα υπήρξε ένα νέο κύμα ανακοινώσεων για δασμούς από:
τις Ηνωμένες Πολιτείες
τον Καναδά
Παρά τη σύγχυση που δημιουργούν αυτές οι εξελίξεις, τα στοιχεία δείχνουν ότι υπάρχουν ισχυρές εισροές κεφαλαίων προς την αμερικανική αγορά μετοχών.
Οι κινήσεις αυτές δείχνουν ότι μεγάλα επενδυτικά κεφάλαια προετοιμάζονται για μελλοντικές αποδόσεις.
Η κρίσιμη συνεδρίαση της FED
Η εβδομάδα κορυφώνεται με τη συνεδρίαση της Federal Reserve, όπου αναμένονται σημαντικές ανακοινώσεις σχετικά με:
τον αριθμό πιθανών μειώσεων επιτοκίων μέσα στο 2025
τις μακροοικονομικές προβλέψεις για το πρώτο τρίμηνο
τις επιπτώσεις της εμπορικής πολιτικής και των δασμών
Η προηγούμενη πρόβλεψη της Fed έκανε λόγο για δύο μειώσεις επιτοκίων μέσα στο έτος.
Οι αποδόσεις βασικών αγορών από την τελευταία συνεδρίαση της Fed
Από τη συνεδρίαση της 31ης Ιανουαρίου έως τις 17 Μαρτίου, οι αποδόσεις των βασικών αγορών είναι:
Dow Jones −6,6%
S&P 500 −6,7%
Nasdaq −8,7%
Russell 2000 −10,8%
WTI −7%
Brent −6,3%
EUR/USD +5,6%
DAX +7,5%
Stoxx 600 +2,4%
Stoxx 50 +3,4%
Baltic Dry Index +128%
Τα στοιχεία αυτά δείχνουν σημαντικές αποκλίσεις μεταξύ αγορών και πιθανές επενδυτικές στρεβλώσεις.
Baltic Dry Index: Σημαντική επιβεβαίωση της πρόβλεψης
Ιδιαίτερη σημασία έχει η πορεία του Baltic Dry Index, ο οποίος έκλεισε στις 1.658 μονάδες.
Η κίνηση αυτή επιβεβαιώνει την πρόβλεψη που είχαμε κάνει όταν ο δείκτης κινούνταν κοντά στις 1.000 μονάδες.
Ο συγκεκριμένος δείκτης αποτελεί συχνά ένδειξη:
αυξημένης οικονομικής δραστηριότητας
ενίσχυσης της βιομηχανικής παραγωγής
αυξημένης ζήτησης μεταφορών ξηρού φορτίου
Προοπτικές για την ισοτιμία ευρώ – δολαρίου
Για την ισοτιμία EUR/USD, εκτιμούμε ότι ακόμη και αν υπάρξει περαιτέρω άνοδος του ευρώ, δύσκολα θα ξεπεράσει το επίπεδο του 1,1300.
Η μεγάλη εικόνα εξακολουθεί να δείχνει πιθανή επιστροφή προς την ισοτιμία 1 προς 1.
Οι κρίσεις δημιουργούν μεγάλες επενδυτικές ευκαιρίες
Βρισκόμαστε σε μια περίοδο που στο μέλλον πιθανότατα θα θεωρείται από τους επενδυτές ως μια από τις σημαντικότερες ευκαιρίες της εποχής.
Όπως έλεγε ένας από τους σημαντικότερους ανθρώπους της ναυτιλίας:
«Οι κρίσεις δημιουργούν Κροίσους.»
Post Tags :
Baltic Dry Index, Brent, EURUSD, FED, Trump οικονομική πολιτική, WTI, Αγορές, δασμοί, επενδύσεις, επιτόκια, ευρώ δολάριο, ΗΠΑ οικονομία, Ναυτιλία, Παγκόσμια Οικονομία, Πετρέλαιο, πληθωρισμός, ρωσικές μετοχές